化肥：磷復(fù)肥表現(xiàn)更勝一籌
發(fā)布時(shí)間：2012-02-10
數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)中的化肥板塊25家上市公司中，有19家已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)增的主要集中在磷肥和部分復(fù)合肥上市公司，整體看，明顯好于氮肥。鉀肥業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，但龍頭股鹽湖股份的表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期。
氮肥表現(xiàn)關(guān)鍵看氣源
2011年，磷復(fù)肥行業(yè)延續(xù)了2010年以來(lái)的向好行情，產(chǎn)品利潤(rùn)空間增大，相關(guān)公司業(yè)績(jī)水漲船高。
根據(jù)公告，六國(guó)化工預(yù)計(jì)，2011年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%-70%。
相比之下，氮肥的表現(xiàn)則較為遜色，拖后腿的主要是以天然氣為生產(chǎn)原料的公司。川化股份預(yù)計(jì)，2011年凈利潤(rùn)約為9470萬(wàn)元，比上年同期下降28.44%。
建峰化工表示，報(bào)告期內(nèi)，公司“一化”尿素、三聚氰胺等主裝置運(yùn)行正常，主產(chǎn)品銷(xiāo)售同比增加，產(chǎn)品毛利率同比上升；由于受“二化”裝置停車(chē)待氣的影響，費(fèi)用化停車(chē)期間的利息支出、維護(hù)費(fèi)用同比大幅增加；“一化”法國(guó)政府借款受歐元匯率變化的影響，匯兌收益同比減少。
如果氣頭氮肥公司的供氣更為穩(wěn)定，2011年的業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，甚至不會(huì)比煤頭差。氣頭中的四川美豐預(yù)增80%-120%。
鹽湖表現(xiàn)低于預(yù)期
鉀肥“三劍客”中的鹽湖股份和冠農(nóng)股份表現(xiàn)則大相徑庭。
冠農(nóng)股份預(yù)計(jì)，公司2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)較上年同期將增長(zhǎng)24倍以上。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于公司參股公司國(guó)投新疆羅布泊鉀鹽有限責(zé)任公司全面達(dá)產(chǎn)，利潤(rùn)與去年相比有較大幅度增長(zhǎng)，給公司帶來(lái)巨大投資收益。此外，公司參股公司國(guó)電新疆開(kāi)都河流域水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司，給公司帶來(lái)較大投資收益。公司個(gè)別全資子公司的經(jīng)營(yíng)狀況同比有較大好轉(zhuǎn)。
鹽湖股份預(yù)計(jì)，2011年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為238014.56萬(wàn)元-244014.56萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)120%-150%。2011年3月25日“兩湖吸收合并”基本完成，該盈利是公司完成“兩湖合并”后的利潤(rùn)，故與上年同期的利潤(rùn)計(jì)算指標(biāo)口徑不具有可比性。
中投證券分析師稱(chēng)，鹽湖股份2011年1-3季度的EPS分別為0.47元、0.56元和0.49元，從業(yè)績(jī)預(yù)告測(cè)算，4季度公司業(yè)績(jī)折合每股收益為-0.02到0.01元。綜合利用一期部分裝置轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，轉(zhuǎn)固后借款利息等相關(guān)費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，以及4季度氯化鉀銷(xiāo)售減少是盈利低于預(yù)期的主要原因。
（來(lái)源：中國(guó)農(nóng)資網(wǎng)）
